ANALISIS SENTIMEN PASAR TERHADAP PERGERAKAN HARGA EMAS SEBAGAI INSTRUMEN INVESTASI

Penelitian ini menganalisis pengaruh sentimen pasar dan sentimen berita terhadap pergerakan harga emas Antam di Indonesia. Sentimen pasar diukur melalui IHSG, sedangkan sentimen berita diukur melalui variabel dummy tone pemberitaan, dengan kode 1 untuk hari yang didominasi berita positif tentang emas dan kode 0 untuk berita negatif. Penelitian ini dilatarbelakangi oleh lonjakan harga emas sepanjang 2025–2026 dan inkonsistensi temuan studi terdahulu. Data time series harian dari Januari 2024 hingga Januari 2026 bersumber dari Bursa Efek Indonesia, media massa terkemuka, dan Logam Mulia Antam. Metode yang digunakan adalah regresi linear berganda dengan pendekatan Ordinary Least Square (OLS), didahului uji stasioneritas Augmented Dickey-Fuller dan uji asumsi klasik. Hasil menunjukkan bahwa IHSG berpengaruh negatif dan signifikan terhadap harga emas (t = -2,2621; p = 0,0241), mengindikasikan perpindahan investor dari emas ke aset berisiko saat pasar saham menguat. Sentimen berita berpengaruh positif dan signifikan (t = 10,0533; p ≈ 0,000), di mana dominasi berita positif mendorong optimisme investor dan kenaikan harga emas. Secara simultan, kedua variabel signifikan (F = 53,0486; p ≈ 0,000) dan menjelaskan 17,49% variasi harga emas (Adjusted R² = 0,1749). Temuan ini memperkuat teori behavioral finance dan market sentiment theory serta memberikan wawasan bagi investor, regulator, dan akademisi.