Peran Financial Distress Dalam Memoderasi Pengaruh Leverage Dan Likuiditas Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Sektor Industrials BEI 2021 - 2025

Penelitian ini bertujuan menganalisis pengaruh leverage (Debt to Assets Ratio) dan likuiditas (Current Ratio) terhadap kinerja keuangan (Return on Assets), serta peran financial distress (Altman Z″-Score) sebagai variabel moderasi pada perusahaan sektor Industrials di Bursa Efek Indonesia periode 2021 - 2025. Penelitian menggunakan pendekatan kuantitatif dengan data sekunder dari laporan keuangan tahunan 44 perusahaan sampel (220 observasi) yang dipilih melalui purposive sampling. Analisis dilakukan menggunakan Moderated Regression Analysis dengan Fixed Effect Model yang dikoreksi menggunakan White diagonal standard errors untuk mengatasi heteroskedastisitas. Hasil penelitian menunjukkan bahwa DAR dan CR tidak berpengaruh signifikan terhadap ROA, serta financial distress tidak terbukti memoderasi pengaruh keduanya, sehingga seluruh hipotesis (H1 - H4) ditolak. Model secara simultan signifikan dengan Adjusted R sebesar 72,02 persen, yang sebagian besar berasal dari efek tetap individual perusahaan. Temuan ini mengindikasikan bahwa kinerja keuangan sektor Industrials lebih ditentukan oleh karakteristik spesifik perusahaan daripada leverage, likuiditas, dan financial distress secara individual.
Kata Kunci: Kinerja Keuangan, Leverage, Likuiditas, Financial Distress