REAKSI PASAR MODAL TERHADAP PENGUMUMAN PENEMPATAN DANA RP200 TRILIUN PADA HIMPUNAN BANK MILIK NEGARA DI BURSA EFEK INDONESIA

Pengumuman penempatan dana pemerintah sebesar Rp200 triliun pada Himpunan Bank Milik Negara (Himbara) merupakan kebijakan strategis yang berpotensi memengaruhi reaksi pasar modal. Penelitian ini bertujuan menganalisis reaksi pasar terhadap pengumuman tersebut pada lima bank Himbara yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia melalui indikator Abnormal Return (AR), Trading Volume Activity (TVA), dan volatilitas saham. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan metode event study terhadap lima bank Himbara yang dipilih menggunakan teknik purposive sampling. Analisis dilakukan pada jendela peristiwa jangka pendek (t−3 hingga t+3) dan jangka panjang (t−7 hingga t+7). Hasil penelitian menunjukkan bahwa pasar bereaksi signifikan terhadap pengumuman kebijakan melalui perubahan AAR pada jangka pendek, namun tidak pada jangka panjang. ATVA tidak menunjukkan perubahan signifikan pada kedua periode pengamatan, sedangkan volatilitas saham mengalami perubahan signifikan. Temuan ini mengindikasikan bahwa respons pasar terhadap pengumuman kebijakan pemerintah cenderung bersifat jangka pendek dan lebih tercermin melalui perubahan return serta volatilitas saham dibandingkan aktivitas perdagangan.