Analisis perbandingan risk-adjusted return antara ETF LQ45 dan portofolio saham konsisten LQ45 di Bursa Efek Indonesia (2020–2025)

Pertumbuhan investasi di Indonesia mendorong investor untuk mempertimbangkan berbagai strategi, termasuk strategi pasif melalui ETF LQ45 dan strategi aktif berbasis aturan melalui portofolio saham konsisten LQ45. Penelitian ini bertujuan membandingkan kinerja kedua strategi tersebut di Bursa Efek Indonesia selama periode 2020–2025 menggunakan pendekatan risk-adjusted return. Data return bulanan dari dua ETF berbasis LQ45 (R-LQ45X dan XCLQ) serta portofolio yang dibentuk dari 22 saham yang konsisten terdaftar dalam indeks LQ45 dianalisis menggunakan Sharpe Ratio, Treynor Ratio, Jensen's Alpha, serta uji Wilcoxon Signed-Rank Test dan Paired Samples T-Test yang dipilih berdasarkan hasil uji normalitas masing-masing pasangan data. Hasil penelitian menunjukkan bahwa portofolio saham konsisten LQ45 mencatatkan mean return tertinggi sebesar 1,0856% per bulan dengan Sharpe Ratio 0,1029, Treynor Ratio 0,00593, dan Jensen's Alpha positif sebesar 0,0112, sementara kedua ETF mencatatkan Sharpe Ratio dan Treynor Ratio negatif. Dengan demikian, strategi aktif berbasis rules-based melalui portofolio saham konsisten menunjukkan karakteristik kinerja berbasis risiko yang lebih baik secara historis dibandingkan strategi pasif ETF LQ45 selama periode 2020–2025.